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日元涨势如虹黑田东彦竟无动于衷?警惕日央行放大招暴打
2018-04-08 11:04:55
 

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  今年来看,日元无疑是汇市最耀眼的明星。仅仅在前两个月,美元兑日元就已经下跌了逾6%。日元涨势过猛,愈加成为日本央行的“心腹大患”。尽管日本央行行长黑田东彦此前表示不会干预汇率,但日本央行不希望日元过分强势。在东证指数上市的日本企业,有超过37%的盈利都来自海外。如果日元持续攀升,这些企业的海外盈利就会相对缩水,这将损害它们的利益。

  

  并且,随着日元上涨,日本股市会遭受打压,导致投资者的收入减少,从而抑制消费并让日本面临通缩的风险。日本东证指数已经从1月份的高点下跌超过10%。与此同时,今年1月通胀水平维持低迷,日本央行的通胀指标——食品价格指数为0.9%,仍远远低于曾在2015年突破的2%的目标。

  然而,在日元升值过猛并且通胀水平持续低迷的情况下,黑田东彦却似乎“无计可施”。日本央行目前持有的日本政府债券占总发行量的40%,创历史新高,这家央行已经没有多少资产可以购买。日本央行将10年期国债收益率维持在零的水平,希望以此让日元的走势保持稳定,但最终发现事与愿违,日元依然大幅上涨。彭博分析师雷恩(Shuli Ren)指出:

  “日元上涨的一大推动力是美元走弱。尽管市场普遍预测新科美联储主席鲍威尔将在今年加息至少三次,但美元依然维持疲软。”

  在日本央行对日元蹿升似乎束手无策之际,投资者需要警惕日本央行“放大招”。日本首相安倍晋三的经济顾问滨田宏一(Koichi Hmada)在2月底接受路透采访时表示,日本央行可以通过购买美国政府债券来进一步放松日本的货币政策,从而令日元的涨势受到抑制。

  值得注意的是,日本央行和全球最大养老投资基金——日本政府养老基金采取的措施具有一定的趋同性。2014年10月31日,日本央行扩大了宽松货币政策。就在同一天,日本政府养老投资基金总裁高桥宏博(Norihiro Takahashi)宣布采用“新的政策资产组合”,增加了对海外债券的购买。而近日,高桥宏博指出随着日元升值,对日本投资者而言,美国金融资产已经变得相对便宜,目前可能是购买美债的上佳时机。

  周五(3月9日)日本央行将公布利率决议和政策声明,黑田东彦随后将召开新闻发布会。雷恩指出,黑田东彦此前曾让市场大吃一惊,2016年1月份推出负利率一度让日元暴跌300点。这位昔日的“意外之王”周五会否再度掀翻市场,投资者需留个心眼。

 
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