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黑色星期五消费旺季不悲观
2016-09-14 17:06:36
 

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  感恩节后的「黑色星期五」(11/27)即将进入美国消费旺季,零售业者都祭出超级折扣来刺激买气,今年是否出现消费的补偿效应,值得期待。

  美国失业高峰已过

  去年金融风暴,全球陷入消费紧缩,目前景气虽已迈向复苏,但多是政府补贴扶持的成果,尤其欧美景气仍颠簸,因此自11月26日感恩节到耶诞节的传统消费旺季,是经济能否朝自发性复苏的观察重点。

  美国经济自2007年12月陷入衰退以来,失业人口已增加820万人,失业率则由4,浙商所.9%攀升至10月份的10.2%,美国失业率创下1983年4月以来高点,庞大就业人口消失,对占美国GDP近7成的消费而言,无疑是一大重击,毕竟没失业的人口在消费旺季的购买力难以填补820万人的消费缺口,是分析师对内需前景感到悲观的理由。

  但我认为,10月美国失业率已达到高峰,近期公布的初次申请失业救济金人数减少2万人,至51.2万人,为年初以来最低水准,未来美国官方的施政以降低失业率为主轴,加上初领失业救济金人数逐步下降,即使10月失业不是最高点,也不远矣!

  另外观察美股于3月初落底,而失业率于10月见高点,符合失业率具景气落后指标特性。因此美国虽有庞大失业人口,但未失业的人对未来前景的悲观程度下降,以成屋销售为例,全美不动产协会(NAR)公布,10月成屋销售较9月的554万户大增10.1%至610万户,创2007年2月以来新高,虽有房屋税率首购优惠的诱因,但展望趋乐观更是主因,因此美国消费旺季,补偿效应可望出现,消费者平均消费金额将较去年大幅提升,消费品项也朝高单价产品挪移。电子书卖到缺货的启示

  近期美国在感恩节推出的电子书卖到缺货,即是高单价产品热卖的例证,湖南韦德大宗官网。连锁书店龙头邦诺(BKS:Barnes & Noble)推出的电子书Nook,具有彩色触控面板,售价259美元产品销售一空,11月20日订货的客户要到明年1月4日才可取货; Sony推出的7吋彩色触控电子书Reader,售价高达399美元,备货不及,多数要圣诞节后才可取货。这些单价超过250美元以上的消费品,成为犒赏的玩具,美国消费力朝精品板块移动,感恩节的火鸡变大只、圣诞节也可望更温馨,精品业者年终销售也更加畅旺。

  左图显示美国企业的存货/销货比今年来持续下降,且存货去化的速度高于销货,另由零售库存观察,存货金额已远低于金融风暴前水准,由消费性电子产品观察,消费旺季有转佳趋势,未来补库存力道强,黑色星期五之后的消费不悲观,零售、百货、智慧型手机、LCD TV等消费性电子族群,甚至精品业者LVMH、PPR、历峰集团(CFR VX)第4季业绩展望佳,美国消费力提升,美股也增添更上层楼的动力。

 
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